Star Health IPO : Star Health காப்பீட்டு நிறுவனத்தின் பங்கு விற்பனை இன்று துவங்குகிறது, சந்தை மதிப்பு என்ன?

ஸ்டார் ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் அண்ட் லைஃப் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனம் இன்று (நவம்பர் 30) தனது தனது பங்குகளை வெளியிடுகிறது. டிசம்பர் 2 அன்று இந்த வெளியீடு முடிவடையவுள்ளது.

ஸ்டார் ஹெல்த் ஐபிஒ

பொது பங்கு வெளியீட்டினை சுருக்கமாக ஐபிஓ என்று கூறுவார்கள். இது பங்கு சந்தையில் முதல் முறையாக வெளியிடப்படுவதால், நல்ல நிறுவனங்களின் பங்குகளை குறைவாக வாங்க முடியும் என்ற எதிர்பார்ப்பு உள்ளது. அந்த வகையில் இன்று தனது பங்கினை ஸ்டார் ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனம் வெளியிட்டிருக்கிறது. 2006 இல் நிறுவப்பட்ட சென்னையை மையமாக கொண்ட ஸ்டார் ஹெல்த் அண்ட் லைஃப் இன்சூரன்ஸ் (ஸ்டார் ஹெல்த்) உடல்நலம், தனிப்பட்ட விபத்து மற்றும் வெளிநாட்டுப் பயணத்திற்கான கவரேஜை வழங்கிக்கொண்டிருக்கிறது. இது இந்தியாவின் மிகப்பெரிய தனியார் சுகாதார காப்பீட்டு நிறுவனமாகும் மற்றும் 2021 நிதியாண்டில் 15.8% சந்தைப் பங்கைப் பெற்றுள்ள நிறுவனமாகும்.

இந்தியாவின் வாரன் பஃபெட் என்று அழைக்கப்படும் ராகேஷ் ஜுன் ஜுன்வாலா புரோமோட்டராக இருக்கும் ஸ்டார் ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் அண்ட் லைஃப் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனம், 7,249.18 கோடி ரூபாய் மதிப்பிலான பங்குகளை வெளியிட்டுள்ளது. ஸ்டார் ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் அண்ட் லைஃப் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனம் இன்று (நவம்பர் 30) தனது தனது பங்குகளை வெளியிடுகிறது. டிசம்பர் 2 அன்று இந்த வெளியீடு முடிவடையவுள்ளது. மொத்த ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் சந்தை பங்கினையும், இதே சில்லறை ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் சந்தையில் 31.3% பங்கினையும் வைத்துள்ளது. 

இந்த பங்கு வெளியீட்டில் ஒரு பங்கின் விலையானது 870 - 900 ரூபாயாக அறிவித்துள்ளது. இந்த புதிய பங்கு வெளியீட்டில் நிறுவனத்தின் தற்போதைய பங்குதாரர்களின் விற்பனை, புதிய பங்கு வெளியீடு என்ற கலவையாக இருக்கும். ஸ்டார் ஹெல்த் அண்ட் லைஃப் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனம் சேஃப்கிராப் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸ் இந்தியா எல்எல்பி, KONARK Trust & MMPL Trust உள்ளிட்ட புரோமோட்டர்கள் தங்களது பங்கினை விற்பனை செய்யலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இவர்கள் தவிர பங்குகளை விற்கும் மற்ற முதலீட்டாளர்களில் Apis Growth 6 Ltd, Mio IV Star, University of Notre Dame Du Lac, Mio Star, ROC கேபிடல் Pty Ltd, வெங்கடசாமி ஜெகநாதன், சாய் சதீஷ் மற்றும் பெர்ஜிஸ் மினு தேசாய் ஆகியவை அடங்கும். ராகேஷ் ஜுன்ஜுன்வாலா ஸ்டார் ஹெல்த் மற்றும் லைஃப் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனத்தில் தனது 14.98% பங்குகளை விற்பனை செய்ய மாட்டார் எனவும் கூறப்படுகிறது. இந்த ஐபிஓவில் 2,000 கோடி ரூபாய் மதிப்புள்ள ஈக்விட்டி பங்குகளின் புதிய வெளியீடு மற்றும் நிறுவனத்தின் தற்போதைய பங்குதாரர்கள் 5,249 கோடி மதிப்பிலான விற்பனைக்கான சலுகை (OFS) ஆகியவை அடங்கும். அதோடு இந்த நிறுவனத்தின் ஊழியர்களுக்கு 100 கோடி ரூபாய் பங்குகள் ஒதுக்கீடு செய்யப்படலாம். இந்த வெளியீட்டில் 75% தகுதிவாய்ந்த நிறுவன வாங்குபவர்களுக்கு (QIB) ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. 15% நிறுவனம் அல்லாத முதலீட்டாளர்களுக்கும் (NII), மீதமுள்ள 10% சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கும் ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் குறைந்தபட்சம் 16 ஈக்விட்டி பங்குகள் மற்றும் அதன் மடங்குகளில் ஏலம் எடுக்கலாம். புதிய பங்கு வெளியீடு மூலம் திரட்டப்பட்ட நிதியிலிருந்து, அதன் செயல்பாடுகளை விரிவாக்கம் செய்ய நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது.

ஸ்டார் ஹெல்த் ஐபிஓவில் உள்ள முக்கிய ஆபத்துகள் என்னவென்றால் நிறுவனம் சாதகமற்ற அரசாங்கக் கொள்கைகள் மற்றும் விதிமுறைகளின் கீழ் உள்ளது. சுகாதாரக் காப்பீட்டுத் துறை கொரோனாவால் மிகவும் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. எனவே, கோவிட்-19 தொற்றுநோயால் தொடர்ந்து ஆபத்து உள்ளது, அதே நேரத்தில் நிறுவனத்திற்கான வட்டி விகிதங்களில் சாதகமான இயக்கம் இல்லை. ஸ்டார் ஹெல்த் விஷயத்தில் மருத்துவமனை நெட்வொர்க் மற்றும் விநியோக சேனல்களை நிர்வகிக்க இயலாமை உள்ளது, மேலும் லாப போட்டிகளை மேம்படுத்துவதிலும் பராமரிப்பதிலும் நிறுவனத்திற்கு சிரமங்கள் இருக்கும். முக்கிய ஆபாயங்களை கருத்தில் கொண்ட ஐபிஓ வாட்ச் படி, ஸ்டார் ஹெல்த் ஐபிஓ செவ்வாய்க்கிழமை ரூ.15 பிரீமியமாக ரூ.900 இன் ப்ரைஸ் பேண்ட்-இன் மேல் முடிவிற்கு எதிராகப் பெறுகிறது. திங்களன்று ஸ்டார் ஹெல்த் ஐபிஓ கிரே மார்க்கெட் பிரீமியத்தில் இருந்து ரூ.5 அதிகரித்துள்ளது. இருப்பினும், இன்னும் குறைவாகவே இருக்கிறது, டிசம்பரின் பிற்பகுதியில் பங்குச் சந்தைகளில் ஸ்டார் ஹெல்த் ஐபிஓ பட்டியலிடப்பட்ட போது மோசமான செயல்திறனைக் காட்டுகிறது. தொற்றுநோய் வணிக வளர்ச்சியை சாதகமாக பாதித்தாலும், லாபத்தை கடுமையாக பாதித்துள்ளது. எதிர்காலத்தில் புதிய வைரஸ் அலை அல்லது புதிய மாறுபட்ட வைரசின் தோற்றம் லாபத்திற்கு ஒரு பெரும் கவலையாக இருக்கும். இருப்பினும், H1 FY22 இன் போது காணப்பட்ட அளவுகளுடன் ஒப்பிடுகையில் ஆபத்து குறைவாக இருக்கும்.

மதிப்பீட்டை தரப்படுத்துவதற்காகக் கருதப்படும் சகாக்கள் பொதுக் காப்பீட்டுச் சந்தையில் செயல்படுகின்றனர் மற்றும் அவர்களின் பல்வேறு சலுகைகளில் உடல்நலக் காப்பீடும் ஒன்றாகும். இதனால் இவர்களை ப்ராக்ஸி பியர் என்று கருதலாம். அதிக விலையில் ரூ. 900, ஸ்டார் ஹெல்த் ஒரு MCAP-க்கு நிகர பிரீமியத்தை 10.3x இன் பல மடங்கு ஈட்டுகிறது, இது சக சராசரியை விட பிரீமியத்தில் உள்ளது. மேலும், கோரப்பட்ட மதிப்பீடுகள் சமீபத்திய மூலதன வழங்கலுக்கு உயர்த்தப்பட்ட பிரீமியத்தில் உள்ளன. இவ்வாறு மேலே உள்ள அவதானிப்புகளைக் கருத்தில் கொண்டு, எச்சரிக்கையுடன் ஷேர்களை வாங்கலாம்.